Direct Lending
Grâce à une croissance soutenue depuis la crise financière, l’activité de direct lending est devenue une source essentielle de capital pour les prêts à effet de levier, de nombreuses banques s’étant retirées du marché en raison d’un renforcement de la réglementation et d’exigences plus strictes en matière de coût du capital. Le direct lending offre un potentiel de rendement ajusté du risque attractif, des avantages en termes de diversification et une faible volatilité de leur valorisation par rapport à l’ensemble du marché du crédit.
Une approche singulière du direct lending
Partenariat avec la banque HSBC
- La banque HSBC dispose d’une solide plateforme d’origination au Royaume-Uni et en Europe.
- Grâce à un accès global aux opportunités d’origination de prêts, les clients de HSBC Asset Management bénéficient d’un déploiement rapide des capitaux et d’une sélectivité plus rigoureuse en matière de crédit.
Opportunités à saisir sur le marché
- La plupart des levées de fonds des direct lending se sont concentrées au sein de stratégies axées sur les prêts senior stretched et unitranche, alors que le segment des prêts « senior », moins risqué, est relativement délaissé.
- Nous privilégions le mid-market, moins risqué, qui correspond à la stratégie d’investissement initiale concernant le direct lending en Europe.
Un processus de souscription rigoureux
- Investir à un rythme régulier dans des prêts faiblement risqués et présentant des prix potentiellement attractifs.
- Priorité aux modèles économiques défensifs, différenciant avec un potentiel d croissance qui peuvent bénéficier d’un bon positionnement tout au long du cycle de crédit.
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Asset Management. Par conséquent, HSBC Asset Management ne saurait être tenue responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ce document et / ou analyse dans ce document.
Exemples de cas d’investissement
AirIT
Fournisseur de services d'assistance informatique, de cybersécurité et de transformation numérique pour les petites et moyennes entreprises.
Sector - Services informatiques
Type of Transaction - Refinancement
Private Equity Sponsor - August Equity
GL Education
Fournisseur d’évaluations formatives et de diagnostiques indépendants pour les élèves.
Sector – Services à la consommation
Type of Transaction – Recapitalisation
Private Equity Sponsor – LLCP
Avantia
Société de courtage à forte dimension technologique et intermédiaire en assurance (Managing General Agent) gérant la distribution et la souscription d’assurances habitation.
Sector – Assurance
Type of Transaction – Rachat d’entreprise par la direction (LBO)
Private Equity Sponsor – ECI
Ridge
Une entreprise de services immobiliers et de conseil, au service de clients des secteurs public et privé dans une gamme de secteurs
Sector – Services immobilliers
Type of Transaction – achat d’entreprise par la direction (LBO)
Private Equity Sponsor – Horizon
TopSource Worldwide
Un groupe de conformité en matière d'emploi fournissant des solutions de bout en bout dans les services de paie externalisés, l'employeur de référence et la gestion des ressources humaines.
Sector – Services professionnels
Type of Transaction – Refinancement
Private Equity Sponsor – August Equity
Leadership
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Scott McClurg Responsable Dette privée |
Tom Green Responsable Direct Lending pour le Royaume- Uni et l’Europe |
Barry Mackay Responsable des Nouveaux investissements |
Steve Hewes Responsable des portefeuilles |
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Carmen Gonzalez- Calatayud Investment specialist senior |
Tom Boden Investment Director |
Will Giardini Investment Director |
Laura Repko Investment Director |
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Risques principaux
Des informations complémentaires sur les risques potentiels sont disponibles dans le Prospectus et le Document d’offre.
Facteurs de risque. Rien ne garantit qu’un portefeuille atteindra son objectif d’investissement ou qu’il enregistrera une performance positive dans toutes les conditions de marché. La valeur des investissements peut évoluer aussi bien à la hausse qu’à la baisse et les investisseurs sont susceptibles de ne pas récupérer l’intégralité des sommes investies. Les portefeuilles peuvent être soumis à des risques supplémentaires, qui doivent être examinés attentivement conjointement aux objectifs et aux frais de la stratégie.
- Liquidité : La liquidité est une mesure de la facilité avec laquelle un investissement peut être converti en espèces sans perte de capital et/ou revenu dans le processus. La valeur des actifs peut être impactée de manière significative par le risque de liquidité dans de conditions de marché défavorables.
- Horizon à long terme : Les investisseurs doivent s’attendre à ce que leur capital soit immobilisé pendant toute la durée de l’investissement.
- Conditions économiques : Le cycle économique et les taux d’intérêt en vigueur auront un impact sur l’attractivité des investissements sous-jacents. L’activité et le sentiment économiques ont également une incidence sur les performances des entreprises sous-jacentes, et auront des conséquences directes sur leur capacité à rembourser les intérêts et le principal de leurs prêts.
- Prêts à des entreprises privées : Le fonds investira dans des prêts octroyés à des entreprises privées de taille moyenne. Les prêts accordés à ces entreprises présentent des risques, comme des ressources financières et un accès au capital limités ou encore des coûts de financement plus élevés. Ils peuvent également être plus vulnérables aux risques de marché, lié à « l’homme-clé » et à d’autres types de risque, et leurs comptes sont rarement publiés.
- Valorisation : Le marché relatif à ces investissements peut être très peu liquide, voire illiquide, et d’autres investissements, y compris ceux concernant les prêts et les titres de sociétés privées, peuvent reposer sur des estimations impossibles à évaluer aux prix du marché jusqu’à la vente. La valorisation des investissements sous-jacents est donc intrinsèquement opaque.
- Risque du fonds : Tout investissement dans ce fonds peut, entre autres, être pénalisé par une évolution ou des réformes réglementaires défavorables, le risque de crédit et le risque de contrepartie. Le marché du crédit est exposé à des risques spécifiques, comme la fraude de l’emprunteur, sa faillite, le risque de remboursement anticipé, le risque d’exécution de la garantie, le risque de subordination et le risque de responsabilité du prêteur.
- Le capital n'est pas garanti : Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y afférant peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu’ils peuvent ne pas récupérer l’intégralité du capital investi.
Information importante
Le fonds présenté est autorisé à être proposé en Suisse conformément à l'art. 120 LPCC. Le présent documentation s'adresse exclusivement aux investisseurs professionnels au sens de l'art. 4 al. 3 let. a - g de la loi fédérale sur les services financiers (FIDLEG). Il ne s'adresse pas aux clients professionnels qui ne sont pas des clients institutionnels au sens de l'art. 4 al. 4 FIDLEG et qui déclarent vouloir être qualifiés de clients privés au sens de l'art. 5 al. 5 FIDLEG (opting-in).
Concernant les différentes possibilités d'opting-in et d'opting-out, veuillez consulter notre site Internet à l'adresse https://www.assetmanagement.hsbc.ch/. Si vous souhaitez changer de segment de clientèle, nous vous prions de nous en informer.
HSBC Global Asset Management (Switzerland) SA, dont le siège est à Gartenstrasse 26, case postale, 8002 Zurich, dispose d'une autorisation en tant que gestionnaire de placements collectifs de capitaux et représentant de placements collectifs de capitaux étrangers. Les litiges concernant des droits juridiques entre les clients et HSBC Global Asset Management (Switzerland) SA peuvent être réglés par une procédure de médiation par un organe de médiation. HSBC Global Asset Management (Switzerland) SA est affiliée au service de médiation financière FINOS, dont le siège est situé Talstrasse 20, 8001 Zurich.
En ce qui concerne les risques liés au négoce d'instruments financiers, veuillez consulter la brochure de la Swiss Banking Association « Risks Involved in Trading in Financial Instruments ».